报告评级 - 报告给予滨江集团"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司2024年前三季度实现营业收入407.84亿元,同比下降12.09%;实现归母净利润16.33亿元,同比下降33.94%,主要由于交付体量减少和毛利下降 [6] - 公司2024年前三季度销售金额801亿元,销售排名居行业第8,较2023年全年提升3名,在杭州市场销售金额501亿元,居杭州单城销售榜第一 [6] - 公司2024年前三季度权益拿地金额200亿元,居行业第五,全部位于杭州,维持积极拿地态势 [6] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持增长,经营性现金流和业绩有望改善 [7] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入分别为715.65/731.26/753.30亿元,同比增长1.59%/2.18%/3.01% [7] - 2024-2026年归母净利润分别为23.74/28.22/33.07亿元,同比变动-6.12%/18.84%/17.21% [7] - 2024-2026年EPS分别为0.76/0.91/1.06元 [7] - 2024-2026年毛利率分别为15.04%/15.49%/15.87% [10] - 2024-2026年净利率分别为4.74%/5.51%/6.27% [10] - 2024-2026年ROE分别为8.73%/9.58%/10.30% [10] - 2024-2026年ROIC分别为6.45%/5.97%/6.87% [10] - 2024年末资产负债率为80.24% [10]