报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q1-3 实现营收 60.7 亿元,同比增长 1.0%,归母/扣非归母净利润分别为 5.5/4.7 亿元,同比下降 74.3%/24.0%。剔除稳健工业园城市更新改造项目高基数影响,2024Q1-3 归母净利润同比-29.6% [1] - 公司 Q3 收入增长提速重启增长道路,考虑到医用耗材板块盈利能力略有承压,下调 2024 年并上调 2025-2026 年盈利预测 [1] - 医用耗材业务:2024Q3 常规品同增 14.3%,核心品类高端敷料和健康个护分别同增 33.5%/36.2%,快速增长带动医用耗材板块增长 [1] - 健康生活消费品:2024Q1-3 实现营收 33.6 亿元,同增 13.7%;2024Q3 收入增长提速至 20.6% [1] - 公司发布限制性股票激励计划草案,彰显公司长期发展信心 [1] 财务数据总结 - 2024-2026 年营收预计分别为 87.8/110.0/124.6 亿元,归母净利润预计分别为 8.05/10.62/12.08 亿元 [3] - 2024-2026 年毛利率预计分别为 48.7%/48.1%/48.3% [3] - 2024-2026 年净利率预计分别为 9.2%/9.7%/9.7% [3] - 2024-2026 年 ROE 预计分别为 6.6%/8.5%/9.3% [3] - 2024-2026 年 EPS 预计分别为 1.37/1.81/2.05 元 [3] - 2024-2026 年 P/E 预计分别为 19.7/14.9/13.1 倍 [3]