报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 资产端大幅增长 - 24Q3 末存货达到 10.2 亿元,环比数倍增长 [1] - 24Q3 末预付款项达到 8.5 亿元,环比增长55% [1] - 资产端延续24Q2的增长势头,释放积极信号 [1] 营收大增,期待Q4需求释放 - 24Q3单季营收1.2亿元,同比增长285%,环比增长208% [1] - 历史Q4营收占全年较大比例,临近年末资产端蓄力,对Q4需求释放持乐观态度 [1] - 24Q3归母净利润-1.9亿元,同比增长26%,环比增长36% [1] 软件生态不断更新 - 8月发布飞桨新一代框架3.0-beta寒武纪版,9月开源PyTorch设备后端扩展插件 [2] - 公司在软件生态上频频更新动态,或意味着客户端更多切实需求出现 [2] 财务预测与投资建议 - 上调此前预测,预计公司2024-2026年营收将达到15.27/28.91/49.75亿元 [3] - 维持"买入"评级,看好公司作为国产AI芯片龙头有望持续受益 [3]