报告公司投资评级 - 维持买入评级 [1][2] 报告的核心观点 - 3季度盈利同比显著增长,增长主要来自投资收益 [1] - 保费服务收入增速保持平稳,车险综合成本率改善,但非车险出现承保亏损 [1] - 总投资收益显著增长,高出2023年全年总投资收益32% [2] - 预计后续仍有支持实体经济和稳定资本市场的政策举措推出,股票市场有望延续估值修复趋势,利好险企股票投资收益表现 [2] - 上调投资收益和盈利预测,预计公司2024年盈利同比增长31%,ROE有望达到13% [2] 财务数据分析 - 前三季度保险服务收入同比增长5.3%,增速较上半年保持稳定,其中车险/非车险同比分别增长4.7%/6.1% [1] - 前三季度综合成本率98.2%,同比略升0.3个百分点,其中车险为96.8%,同比下降0.6个百分点,但非车险受自然灾害影响3季度出现承保亏损,前三季度综合成本率100.5%,同比上升1.9个百分点 [1] - 前三季度总投资收益同比增长70%,高出2023年全年总投资收益32%,总投资收益率4.4%,同比上升1.7个百分点 [2] - 预计2024年保险服务收入同比增长5.8%,总投资收益率5.05%,归属母公司股东净利润同比增长31.3% [5][6]