报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司油气产量稳步提升,盈利能力持续增长 [2] - 公司油气净产量稳步提升,成本优势持续巩固 [2] - 石油销售价格同比上涨,油气销售收入同比增长 [2] - 公司现金流量稳健向好,资本支出合理增长 [2] 公司投资亮点 - 2024年前三季度公司实现营业收入3260.24亿元,同比增加6.3%;归母净利润1166.59亿元,同比增加19.5% [4] - 2024年前三季度公司净产量达到542.1百万桶油当量,同比上升8.5% [2] - 2024年前三季度公司石油液体和天然气的油气当量占比分别为78%和22%,石油液体平均实现销售价格为79.03美元/桶,同比增长2.9% [2] - 2024年前三季度公司经营活动现金净流入1827.68亿元,同比增加14.9% [2] - 2024年前三季度公司完成资本支出953.4亿元,较去年同期上涨6.6% [2] 盈利预测和估值 - 公司2024-2026年归母净利润分别预计为1488.00亿元、1600.47亿元和1685.64亿元,对应EPS（摊薄）为3.13元/股、3.37元/股、3.55元/股 [3] - 当前股价对应市净率（PB）为1.7倍、1.5倍和1.4倍 [3] 风险提示 - 国际油价剧烈波动风险、环保政策变化或自然灾害等因素导致生产装置异常、人员操作失误带来的安全生产风险、全球经济低迷等 [3]