报告公司投资评级 上海银行维持"推荐"评级[10] 报告的核心观点 业绩增长稳健，营收持续向好 - 上海银行2024年前3季度营业收入同比增长0.7%，较半年度小幅回暖1.1个百分点，带动公司前3季度归母净利润增速较半年度回暖0.4个百分点至同比正增1.4%[6] - 利差收入负增缺口小幅收敛，前3季度净利息收入同比负增8.3%，预计与息差小幅回暖相关[6] - 非息收入贡献仍然较高，前3季度投资相关的其他非息收入同比增长113%[6] - 中收业务同样略有回暖，前3季度手续费及佣金净收入同比负增20.7%[6] 息差边际企稳，负债成本管控效果显现 - 2024Q3单季度净息差环比2024Q2上升6BP至1.12%，主要来自于成本红利的释放[7] - 2024Q3单季度计息负债成本率环比2024Q2下降10BP至1.98%，负债结构优化成效逐步显现[7] - 资产端定价水平下滑幅度略有收窄，2024Q3单季度生息资产收益率环比2024Q2下滑2BP至2.97%[7] 资产质量略有改善 - 截至3季度末，公司不良率环比半年末下降1BP至1.20%，关注率环比持平半年末于2.14%[9] - 公司3季度末拨备覆盖率和拨贷比较半年末上升8.34pct/8bp至277%/3.33%，拨备水平持续夯实[9] 根据相关目录分别进行总结 利润表 - 营业收入持续改善，2024年前3季度同比增长0.7%[4] - 净利息收入同比负增8.3%，但负增缺口有所收窄[6] - 非息收入贡献较高，其他非息收入同比增长113%[6] - 中收业务略有回暖，手续费及佣金净收入同比负增20.7%[6] 资产负债表 - 总资产规模达3.23万亿元，同比增长5.5%[4] - 贷款总额达1.41万亿元，同比增长3.4%[4] - 存款总额达1.75万亿元，同比增长4.8%[4] 财务比率 - 净息差2024Q3单季度环比上升6BP至1.12%[7] - 计息负债成本率2024Q3单季度环比下降10BP至1.98%[7] - 不良率环比下降1BP至1.20%，拨备覆盖率上升至277%[9] - 核心一级资本充足率10.01%，资本充足率14.77%[11]