报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司前三季度营业收入和净利润均实现大幅增长,主要得益于持续加大研发投入、积极开拓市场、精益制造能力建设等因素 [2] - 公司在红外、微波、激光等多维感知领域拥有核心技术和AI算法研发能力,在红外热成像市场中具有显著行业地位,产品在军用和民用领域广泛应用 [3] - 公司募投项目有望进一步提升业绩和盈利能力 [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到5.78亿元、7.76亿元、10.02亿元,对应PE估值分别为40倍、30倍、23倍 [6] 财务数据分析 - 公司2022-2026年营业收入和归母净利润均保持较快增长,2026年营业收入和归母净利润分别达到70.47亿元和10.02亿元 [7] - 公司毛利率和净利率保持在较高水平,2022-2026年分别为46.58%、50.02%、49.55%、49.29%、49.14%和11.84%、13.93%、13.70%、14.02%、14.21% [7][10] - 公司研发投入不断增加,2022-2026年研发投入占营收比例分别为20.27%、19.21%、20.14%、19.57%、19.57% [11]