报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年1-3季度公司实现收入27.81亿元，同比增长0.06%，实现归母净利润0.82亿元，同比增长162.37% [2] - 2024年第三季度公司实现收入10.93亿元，同比下滑4.54%，环比增长12.1%，实现归母净利润0.26亿元，同比增长352.39%，环比下滑40.9% [2] - 公司毛利润为1.72亿元，同比增长56.6%，毛利率为15.8%，继续维持较高毛利率 [2] 公司战略布局 - 积极拥抱鸿蒙生态，与中软国际签署合作开发协议，联创国产自主可控的开源鸿蒙物联网终端及计算机产品 [2] - 成功通过专精特新"小巨人"企业复审，代表公司在行业终端、ICT基础设施、工业互联网硬件产品等细分行业内的极高水平 [2] - 子公司腾云智算专注于提供AIGC基础设施产品的全程服务，有望持续产生回报 [2] 未来发展前景 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为42.4/49.2/57.3亿元，归母净利润分别为1.4/1.8/2.3亿元 [3] - 受益于数字经济浪潮下的算力需求增长和网络升级需求增幅较大，公司产品结构优化有望带来主营业务质量的全面提升和盈利水平的进一步优化 [2] 财务指标总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为42.4/49.2/57.3亿元，同比增长15.68%/16.09%/16.46% [3] - 2024-2026年归母净利润预计分别为1.4/1.8/2.3亿元，同比增长315.27%/33.55%/28.50% [3] - 2024-2026年毛利率预计分别为13.06%/13.25%/13.54% [5] - 2024-2026年ROE预计分别为6.64%/8.22%/9.66% [5] - 2024年10月31日收盘价对应的PE为69x/52x/40x [3]