报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 1) 公司2024年前三季度收入利润大幅增长，其中互联类芯片产品线收入增长59.37%，津逮服务器平台收入增长565.34%，归母净利润增长318.42% [4] 2) 2024Q3公司互联类芯片产品线收入创历史新高，DDR5内存接口芯片出货量超过DDR4 [4] 3) 公司技术水平先进，产品竞争力强，DDR5渗透以及AI产业趋势有望推动公司业绩稳定增长 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 1) 2024年前三季度，公司实现营收25.71亿元，同比增长68.57%；实现归母净利润9.78亿元，同比增长318.42% [4] 2) 2024Q3，公司实现收入9.06亿元，同比增长51.60%，实现归母净利润3.85亿元，同比增长153.40% [4] 3) 预计2024-2026年公司归母净利润分别为13.23亿元、20.17亿元、27.92亿元，对应PE分别为59.7X、39.1X、28.3X [6] 业务情况 1) 全球服务器及计算机行业需求回暖，DDR5下游渗透率提升且子代持续迭代，公司内存接口及模组配套芯片需求实现恢复性增长 [4] 2) 受益于AI产业趋势推动，公司三款高性能运力芯片新产品（PCIe Retimer、MRCD/MDB、CKD芯片）开始规模出货 [4] 3) 2024Q3，公司互联类芯片产品线收入为8.49亿元，同比增长46.02%，创产品线单季收入历史新高 [4] 风险提示 1) 技术产品迭代不及预期的风险 [6] 2) 下游需求不及预期的风险 [6] 3) 产业生态合作风险 [6]