报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 营收与盈利情况 - 公司2024年前三季度实现营收290亿元，同比增加7.3%；归母净利润95.2亿元，同比增加10.4% [4] - 公司2024年前三季度加权平均ROE为5.97%，较上年同期增加0.35pct；基本每股收益1.01元/股 [4] - 公司2024年前三季度自营/经纪/投行/资管/信用业务营收占比分别为37.7%/15.4%/6.2%/9.9%/5.4%，自营业务贡献主要营收 [5] 经纪业务情况 - 公司2024年前三季度经纪业务净收入为44.5亿元，同比下降12.7%，主要受A股市场行情低迷影响 [5] - 公司信用业务利息净收入同比下降2.5%至15.7亿元，主要由于前三季度信用业务利息收入减少 [5] 投行业务情况 - 公司2024年前三季度投行业务净收入受A股市场IPO与再融资节奏放缓影响同比下降32.3%至18.0亿元 [5] 自营及资管业务情况 - 公司2024年前三季度自营业务收入同比增加36.2%至109.3亿元，证券市场波动导致金融工具公允价值同比增加 [5] - 受公募费改影响，公司2024年前三季度资管业务净收入同比下降8.4%至28.6亿元 [5] 盈利预测与评级 - 我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为139.2/155.3/170.2亿元，EPS分别为1.56/1.74/1.91元，对应PE（A）分别为11.94/10.70/9.76倍 [5] - 考虑公司并购重组后，综合实力将进一步提升，维持"增持"评级 [5]