报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[5] 报告的核心观点 公司业绩表现良好 - 2024年前三季度,公司实现营收423.99亿元/+20.79%,归母净利润23.15亿元/+28.32%,扣非净利润22.08亿元/+30.02%。24Q3单季度,公司实现营收157.85亿元/+32.38%,归母净利润7.05亿元/+27.25%,扣非净利润6.93亿元/+40.94%。[2] - 公司专注于通信网络与能源互联两大核心主业,在光通信、海洋通信、智能电网、海洋能源等产品与解决方案方面行业领先。[2] 公司订单充足 - 截至2024年第三季度,公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约200亿元、海洋通信业务订单约60亿元、PEACE跨洋海缆通信系统运营项目订单超3亿美元。[2] 公司战略发展明确 - 为推动海洋能源板块的全球化产业布局,公司通过子公司江苏亨通高压海缆有限公司成功引入十家战略投资者,海洋能源板块融资总额达25.9亿元,有利于促进公司良性运营和可持续发展,符合公司整体战略发展规划和长远利益。[2] - 公司制定2024年限制性股票激励计划,拟向公司部分核心骨干人员授予不超过21,553,532股A股限制性股票,为公司长远稳健发展提供坚实的机制和人才保障。[3] 财务预测 - 我们给予公司2024-2026年归母净利润预测值为28.31亿元、34.45亿元、38.17亿元,对应EPS为1.15元、1.40元、1.55元,对应PE为15.57倍、12.79倍、11.55倍。[3] - 公司2024-2026年营业收入预测值分别为57,622.31百万元、63,787.90百万元、69,209.87百万元,收入增长率分别为21.00%、10.70%、8.50%。[4] - 公司2024-2026年毛利率预测分别为15.83%、15.66%、15.47%。[12]