报告投资评级 - 维持“持有”评级[1] 报告核心观点 - 广电计量2024Q1 - Q3业绩增长显著，营收21.6亿元同比+10.0%，归母净利润1.9亿元同比+42.2%单2024Q3营收8.2亿元同比+11.5%环比+7.9%，归母净利润1.1亿元同比+50.2%环比+39.0%[1] - 全面推行精细化管理、优化经营策略成效显著，盈利能力稳步提升，2024Q1 - Q3综合毛利率为44.5%同比+2.2pp，净利率为8.5%同比+2.1pp[2] - 加大市场拓展，特殊行业、汽车、集成电路、数据科学等重点领域优势主业拉动业绩增长，多引擎驱动公司成长，未来成长空间广阔[3] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为3.1、3.8、4.7亿元，对应PE为33、27、21倍，未来三年归母净利润复合增长率33%[3] 根据相关目录分别进行总结 业绩数据 - 2024Q1 - Q3实现营收21.6亿元同比+10.0%，归母净利润1.9亿元同比+42.2%单2024Q3实现营收8.2亿元同比+11.5%环比+7.9%，归母净利润1.1亿元同比+50.2%环比+39.0%[1] - 2024Q1 - Q3公司综合毛利率为44.5%同比+2.2pp，净利率为8.5%同比+2.1pp期间费用率为35.4%同比+0.4pp[2] - 单2024Q3公司毛利率为48.9%同比+5.4pp，净利率为13.5%同比+3.4pp，期间费用率为34.3%同比+3.3pp[2] 经营策略 - 全面推行精细化管理，通过优化组织架构和经营责任考核体系，建立以利润为核心的考核模式，优化人员结构，提高设备利用率，加强各项费用管控力度，改善薄弱业务板块，促进经营降本增效、推动成本增幅低于收入增幅[2] - 持续围绕"坚持守正创新，强化数字赋能，开启高质量发展新征程"的年度经营主题，战略布局新兴产业，强化市场协同，加大市场拓展，实现特殊行业、汽车、集成电路、数据科学等重点领域的订单稳定增长[3] 业务布局 - 系诸多质量监督部门、环保部门、食品药品管理部门等政府部门和科研院所企业、大型企业认可的第三方计量检测服务机构，在特殊行业、汽车、航空航天、通信、轨道交通、电力、船舶、石化、医药、环保、食品等行业深入布局[3] - 聚焦新质生产力的产业方向，积极布局包括低空经济、民用航空、人工智能、先进核能等前沿业务领域，培育未来发展动力，广州总部基地正式启用，多行业拓展战略持续推进[3] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为3.1、3.8、4.7亿元，对应PE为33、27、21倍，未来三年归母净利润复合增长率33%[3] - 假设检测服务中可靠性与环境试验、电磁兼容检测业务等板块的订单增速及毛利率情况，计量服务、EHS评价咨询、其他业务等的订单增速及毛利率情况，预测2024 - 2026年分业务收入成本[8][9]