星源卓镁:2024年三季报点评:短期利润增速承压,长期趋势稳中向好

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现收入2.9亿元,同比增长13.5%,实现归母净利润5608.0万元,同比下降3.7% [1] - 2024年Q3营收续创新高,达1.0亿元,同比增长26.9%,环比增长3.5%,体现公司较强的经营能力 [1] - 2024年Q3利润端短期承压,主要系财务费用增加所致 [1] - 公司毛利率环比略有回暖,但净利率有所下滑,主要来自三项费用率的增加 [1] - 公司拟发行可转债募资4.5亿元,用于产能扩张项目,同时获得某汽车零部件厂商的定点供应商资格 [1] - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持快速增长,维持"买入"评级 [1] 分部门总结 财务数据 - 2024年前三季度公司实现收入2.9亿元,同比增长13.5% [1] - 2024年前三季度实现归母净利润5608.0万元,同比下降3.7% [1] - 2024年Q3单季度实现收入1.0亿元,同比增长26.9%,环比增长3.5% [1] - 2024年Q3单季度实现归母净利润1912.0万元,同比下降1.2%,环比下滑0.9% [1] - 2024年前三季度综合毛利率为33.7%,同比下滑3.3个百分点,2024年Q3毛利率为33.3%,环比提升1.0个百分点 [1] - 2024年Q3净利率为18.3%,同比下滑5.2个百分点,环比下滑0.8个百分点 [1] 业务发展 - 公司拟发行可转债募资4.5亿元,用于投建年产300万套汽车用高强度大型镁合金精密成型件项目 [1] - 公司获得某汽车零部件厂商的供应商定点通知书,将为其开发并供应新能源汽车镁合金减速器壳体产品 [1] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司营收分别为4.8亿元、7.0亿元、9.9亿元,实现归母净利润分别为1.1亿元、1.4亿元、1.9亿元 [1] - 对应EPS分别为1.32元、1.80元、2.43元,PE分别为34倍、25倍、19倍 [1]