报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 锂板块触底，新增布局锗、铜丰富盈利增长点 - 2024年前三季度公司实现营业收入35.69亿元，同比-28.69%，归母净利润5.46亿元，同比-73.64% [3] - 考虑到锂盐价格下跌，公司下调2024~2026年盈利预测 [3] - 公司锂板块触底，新增布局锗、铜板块，成长性凸显 [3] 锂价下行叠加美元汇兑损失，公司三季度业绩承压 - 2024Q3碳酸锂平均价格约8万元/吨（含税），同比-67%，环比-24% [4] - 公司为降低成本减少技术级透锂长石原材料的使用 [4] - 受美元汇率影响，公司财务费用上升，2024Q3公司实现财务费用0.88亿元，环比+262.4% [4] 铯铷盐板块经营稳定，提供稳定现金流 - 2024年前三季度铯铷盐板块累计实现营业收入7.28亿元，毛利5.26亿元，毛利率同比上涨8pct [5] - 2024Q3铯铷盐板块实现营业收入2.58亿元，毛利1.86亿元，毛利同比上升10.63% [5] 新增布局锗、铜板块，盈利增长点不断丰富 - 公司完成Kitumba铜矿全部交割工作，拥有65%权益 [6] - 公司完成对Tsumeb冶炼厂98%股份的收购交割工作 [6] - 公司计划对Tsumeb冶炼厂现有的铜冶炼生产线进行改造可行性研究，增加锗锌冶炼生产线 [6]