报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [4][16] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年前三季度公司实现营收1254.3亿元(-1.6%)、归母净利润159.4亿元(-1.5%)。其中2024Q3公司实现营收406.9亿元(+10.7%,环比-8.1%)、归母净利润53.9亿元(+17.1%,环比-8.8%) [9] - 2024年前三季度煤炭产量12777万吨(+2.8%)、煤炭销量19595万吨(+5.1%)。其中自产煤销量12598万吨(+2.4%) [11] - 2024年前三季度煤炭销售均价618元/吨,同比降低41元/吨,但相比2024年上半年575元/吨有所上涨。吨煤毛利215元/吨,同比降低30元/吨 [12] 公司布局煤电一体化 - 公司控股股东拟将陕煤电力集团有限公司全部股权转让给公司,有利于延伸煤炭产业链、增强经济效益,同时煤电一体经营可平滑业绩波动 [15] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为219/220/223亿元,PE分别为11.1/11.0/10.8 [16] - 考虑公司煤炭资源优势、业绩稳健及股息回报丰厚,维持"优于大市"评级 [16]