报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 收入维持稳定，交通基建龙头地位稳固 - 2024年前三季度公司实现收入5366亿元，同比下降2.3% [1] - 公司在交通基建领域保持龙头地位 [1] 新签订单平稳增长，新兴业务增速亮眼 - 2024年前三季度公司新签订单额12804.56亿元，同比增长9.28% [2] - 其中新兴业务领域新签合同额3900亿元，同比增长27% [2] Q3毛利率小幅承压，投资收益增厚业绩 - 2024年前三季度综合毛利率为11.5%，同比增加0.28个百分点 [3] - 前三季度投资收益为9.76亿元，同比增加11.62亿元 [3] 看好公司全年现金流改善 - 2024年前三季度经营性现金净流出770.3亿元，同比多流出272亿元 [4] - 预计公司全年现金流将改善 [4] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为252、278、311亿元 [4] - 对应PE为6.6、6.0、5.4倍 [4]