报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 房地产业务营收规模扩大,供应链业务有所收缩 [4] - 家具商场出租率阶段性下滑,美凯龙并表稀释利润 [5] - 公司整体经营情况稳健,双主业运营协同共振 [3] - 公司多元业务协同发展,经营业绩有望长期向好 [3] 公司财务数据总结 - 2024年1-9月公司供应链业务实现收入4146.65亿元,同比下降22.22%;房地产业务实现收入813.66亿元,同比增长26.03% [4] - 2024年1-9月公司毛利率为4.37%,同比增加1.32个百分点;净利率为0.53%,同比下降1.98个百分点 [4] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为50.5、64.3、78.0亿元,EPS分别为1.7、2.1、2.6元,当前股价对应PE估值分别为5.6、4.4、3.6倍 [3]