报告评级 - 报告给予生益科技"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司三季度业绩稳健,营收同比增长19.42%,归母净利润同比增长52.65% [1] - 公司持续布局高成长性新品,如服务器用覆铜板基材、高密度封装载板用覆铜板基材、汽车电子用高Tg高耐热覆铜板基材等,为未来成长奠定基础 [1] - 随着下游需求进一步回暖,公司周期+成长属性有望带来业绩和估值的双修复 [1] 公司投资评级及盈利预测 - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为18.2/22.26/26.58亿元,对应PE为27.2/22.2/18.6倍 [1] - 维持"买入"评级 [1] 风险提示 - 下游PCB需求不及预期 [1] - 原材料价格波动 [1] - 新产品放量不及预期 [1] - 研报信息更新不及时 [1]