报告公司投资评级 - 报告维持对安徽合力的"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 受内需下降影响,公司三季度业绩短期承压 [1] - 产品结构优化和原材料价格低位运行,公司毛利率同比提升 [2] - 加大海外市场开拓,销售和管理费用率有所增长,财务费用率环比提升 [2] - 叉车行业内需承压,但公司外销景气依旧,进一步加快海外市场布局 [3] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为14.3、16.4、18.5亿元,未来三年归母净利润复合增长率为13.2% [3] - 公司2024-2026年内销收入增速分别为-7%、5%、8%,外销收入增速分别为20%、18%、15% [9] - 公司2024-2026年内销毛利率预计为18.5%、18.4%、18.4%,外销毛利率预计为24.5%、24.6%、24.7% [9] 风险提示 - 宏观经济波动风险、海外市场拓展不及预期风险、汇率波动风险 [5]