报告公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年前三季度营收同比增26.22%,归母净利润同比增1.04% [6] - 2024年第三季度营收同比增20.13%,归母净利润同比降0.54% [7] - 期间费用率同比下降 [7][8] 业务情况 - 新能源汽车业务收入高增,通用自动化业务略有增长 [8][10] - 新能源汽车业务有望保持快速发展,盈利能力有望进一步提升 [10] - 通用自动化业务在机器换人和工厂自动化/智能化背景下仍有较大成长空间 [10] 财务预测 - 预计2024-2026年归属母公司净利润分别为50.07亿元、59.04亿元、70.37亿元 [11] - 给予公司2024年30-35倍PE,对应合理价格区间56.10元-65.45元/股 [11] 其他内容 主要财务指标 - 2024年前三季度毛利率31.02%,同比降4.76pct [6] - 2024年前三季度期间费率18.12%,同比降2.19pct [7] - 2024年第三季度期间费率17.05%,同比降1.91pct [8] - 应收账款、应付账款、存货等主要资产负债项目同比变动情况 [13] 可比公司估值 - 可比公司2024年PE均值为128.90倍 [14]