报告公司投资评级 - 正帆科技 (688596.SH) 的投资评级为"买入"，维持评级 [3] 报告的核心观点 - 正帆科技在2024年第三季度实现了持续的高收入和净利润增长，营收达到35.01亿元，同比增长45.23%；归母净利润为3.32亿元，同比增长22.58% [3] - 公司通过发行可转债和回购股份，展示了其对未来发展的信心，并计划用于电子材料和生物医药装备产能的扩充 [5] - 预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为5.19亿元、7.46亿元和10.77亿元，分别同比增长29%、44%和44% [6] 经营分析 - 公司在手订单充足，非设备类订单占比迅速提升，非设备类业务新签合同同比增长83% [4] - 第三季度经营性现金流净额为2.4亿元，同比增长107%，应收款项同比增长25%，收入同比增长45%，应收款项增幅低于收入增幅，表明公司回款力度大幅提升 [4] - 非设备类业务发展迅猛，新签合同占比已超过38% [4] 发行可转债和股份回购 - 公司计划通过发行可转债募集不超过11.02亿元，用于电子先进材料的扩产和生物医药核心装备及材料研发等项目 [5] - 公司已完成回购1,615,286股，占总股本的0.56%，支付金额为人民币49,99.33万元，回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [5] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为5.19亿元、7.46亿元和10.77亿元，分别同比增长29%、44%和44% [6] - 对应EPS分别为1.83元、2.63元和3.80元，对应PE分别为19倍、13倍和9倍 [6] - 维持"买入"评级 [6]