报告公司投资评级 - 公司维持"中性"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现营业收入1298亿元,同比下降2.2%,降幅较上半年小幅收窄1.1个百分点 [1] - 公司2024年前三季度实现归母净利润352亿元,同比增长25.9%,增速较上半年提高9.3个百分点 [1] - 公司资产规模稳健增长,总资产同比增长6.9%至9.42万亿元,存款同比增长5.2%至5.29万亿元,贷款总额同比增长9.0%至5.37万亿元 [1] - 公司信贷结构继续优化,互联网贷款及信用卡现金分期等业务在个人贷款中占比逐年下降,对高风险业务依存度持续降低 [1] - 公司资产质量比较稳定,三季度末不良贷款率1.38%,环比二季度末下降0.03个百分点,拨备覆盖率180%,环比二季度末提高5个百分点 [1] 财务指标总结 - 公司2024-2026年归母净利润预测为436/445/458亿元,同比增速18.8%/2.0%/3.0% [3] - 公司2024-2026年摊薄EPS预测为1.30/1.33/1.38元 [3] - 公司2024-2026年PE预测为7.7/7.5/7.2x,PB预测为0.46/0.44/0.42x [3] - 公司2024-2026年总资产收益率预测为0.48%/0.47%/0.46%,净资产收益率预测为6.8%/6.9%/6.8% [3] - 公司2024-2026年营业收入预测为171,259/172,243/177,158百万元,同比变动-1.3%/0.6%/2.9% [3] - 公司2024-2026年不良贷款率预测为1.38%/1.38%/1.45%,信用成本率预测为1.38%/1.26%/1.21% [4] - 公司2024-2026年核心一级资本充足率预测为8.94%/8.89%/8.83%,一级资本充足率预测为10.60%/10.55%/10.49% [4]