报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [8] 报告的核心观点 公司三季度业绩表现 - 三季度销量创新高,国内零售增加显著 [4] - 三季度汽车业务盈利能力稳中有升,单车利润环比提升 [5] - 公司高端车型腾势销量有所下滑,但整体销量增长主要来自比亚迪品牌在国内的零售销量增加 [4] 公司未来发展 - 公司在智能化方面处于追赶态势,有望于2025年中落地自研的智驾方案 [5] - 公司"易三方"平台开启腾势新车周期,有望推动腾势品牌销量增长 [5] 财务数据总结 营收和利润预测 - 预测公司2024-2026年净利润分别为373亿/454亿/529亿元,较之前预测有所上调 [8] - 预测公司2024-2026年营业收入分别为701,705/847,844/960,371百万元,保持较快增长 [6] 盈利能力 - 预测公司2024-2026年毛利率维持在20.2%-20.7%的水平 [6] - 预测公司2024-2026年净利率在5.0%-5.5%之间 [6] - 预测公司2024-2026年ROE在21.5%-21.7%之间 [6] 偿债能力 - 预测公司2024-2026年资产负债率在73.9%-77.9%之间 [12] - 预测公司2024-2026年净负债比率在-89.3%至-46.5%之间,保持较强的偿债能力 [12] 估值水平 - 预测公司2024-2026年市盈率(TTM)在16.8-29.6倍之间 [6] - 预测公司2024-2026年市净率在3.5-6.4倍之间 [6]