报告公司投资评级 - 中国太保的投资评级为"买入"(维持)[1] 报告的核心观点 投资端驱动业绩同比高增 - 2024年前三季度中国太保实现归母净利润383.1亿元,同比增长65.5%[1] - 承保/投资服务业绩分别同比增长0.6%/152%,前三季年化ROE达19.5%,同比增加6.3个百分点[1] - 预测2024-2026年归母净利润将分别同比增长75.3%/30.2%/14.7%[2] 负债端延续高质量增长 - 寿险保险服务收入623亿元,同比下降2.5%,但规模保费2301亿元,同比增长3.3%[1] - 个险渠道新保规模保费同比增长16.3%,核心人力月均新单保费同比增长15%[1] - 银保渠道个人长险期缴新保规模保费同比增长23.2%[1] - 财险COR同比持平,业务结构持续优化[1] 投资资产和收益率双提升 - 2024年三季度末集团总投资资产2.58万亿元,较年初增长14.9%[1] - 年化净/总投资收益率分别为3.9%/6.3%,分别同比下降0.1个百分点/增长3.1个百分点[1]