报告公司投资评级 - 报告维持对公司的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现营业收入1547.55亿元,同比增长17.52%,实现归母净利润82.73亿元,同比增加238.62% [3] - 公司矿山板块表现稳健,刚果(金)TFM和KFM项目产量大幅增长,钼钨和巴西铌磷板块也保持相对稳定 [4] - 公司自由现金流同比大增874%至124.1亿元,经营活动现金流净额同比增长71.10%至172.81亿元,资本开支有所下降 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计实现营业收入198,594/199,382/210,207百万元,同比增长6.6%/0.4%/5.4% [6] - 2024-2026年公司预计实现归母净利润11,813/13,496/16,618百万元,同比增长43.2%/14.2%/23.1% [6] - 2024-2026年公司预计毛利率分别为14.7%/15.8%/17.6%,净利率分别为5.9%/6.8%/7.9% [6] - 2024-2026年公司预计ROE分别为15.8%/15.4%/16.0% [6] - 2024-2026年公司预计EPS分别为0.55/0.62/0.77元,对应PE为14.2/12.4/10.1倍 [6]