报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 市场竞争加剧拖累业绩,但景气回暖有望稳健复苏 [1] - 多项产品加速上车,新能源汽车业务保持增长 [1] - 客户进展积极,发电及储能行业优势稳固 [1] 财务指标总结 - 2024/25/26 年预计公司实现归母净利润 6.16/8.86/11.47 亿元 [1] - 2024/25/26 年公司 PE 分别为 37/26/20 倍 [1] - 2023-2026 年营业收入和净利润保持增长,成长能力较强 [4] - 2023-2026 年毛利率、净利率等盈利能力指标较为稳定 [4] - 2023-2026 年资产负债率较低,偿债能力较强 [4] - 2023-2026 年经营效率指标较为稳定 [4] 风险提示 - 终端需求不及预期 [1] - 客户认证不及预期 [1] - 产品研发不及预期 [1]