报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 三季度业绩短期承压,新品放量有望重回增长 [1] - 锗烷产品项目进展积极,在手项目充足 [1] - 海外市场开拓顺利,先进制程产品进展积极 [1] - 预计公司2024/2025/2026年实现归母净利润1.86/2.64/3.45亿元 [2] 财务指标总结 - 2023-2026年营业收入分别为1500/1488/1860/2270百万元,增长率为-16.8%/-0.8%/25%/22% [2] - 2023-2026年归属母公司股东净利润分别为171/186/264/345百万元,增长率为-17.2%/8.5%/42%/30.8% [2] - 2023-2026年毛利率分别为30.59%/32.41%/34.4%/35.5% [4] - 2023-2026年ROA分别为5.41%/5.71%/7.49%/8.94%,ROE分别为9.38%/9.63%/12.4%/14.49% [4] - 2023-2026年每股收益分别为1.42/1.54/2.19/2.86元,PE分别为37/34/24/18倍 [2][4]