2024年10月31日 来源：公司年报、国金证券研究所 天合光能 (688599.SH) 买入 (维持评级) 公司点评 证券研究报告 产业链低价业绩承压，多业务协同空 间可期 业绩简评 10月 30 日公司发布 2024年三季报,前三季度实现营收 631 亿元,同比-22%;实现归母净利润-8.47 亿元,同比转亏;扣非归 母净利润-10.7 亿元,同比转亏。其中 Q3 实现扣非归母净利润- 14.67 亿元，亏损幅度加大。 经营分析 产业链价格低位组件盈利承压，计提减值拖累业绩。Q3光伏 组件价格持续下降,公司盈利能力承压,销售毛利率环比下降 3.6 PCT 至 9.48%;此外,公司 Q3 分别计提资产/信用减值损失-6.22/- 1.20 亿元拖累业绩,主要因为固定资产减值损失、存货跌价损失 及应收账款坏账损失。 前瞻性全球化产能布局保障组件业务长期竞争力。为提升组 件业务抗风险能力,2023年公司前瞻性布局印尼基地(1GW 电池、 组件)及美国基地(5GW 组件),预计将于 2024年下半年投产,有 望帮助公司有效应对全球贸易风险,保持在高盈利市场的竞争力。 分布式系统、支架、储能布局打综合能源解决方 ...