报告评级 - 报告给予天合光能"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司前瞻性布局印尼和美国基地,有助于应对全球贸易风险,保持在高盈利市场的竞争力 [2] - 公司致力于打造光伏智慧能源整体解决方案提供商,分布式系统、支架、储能等业务协同优势带来成长性 [2] - 考虑到公司组件业务全球化布局推进及多业务协同优势,维持"买入"评级 [2] 业绩分析 - 2024年前三季度实现营收631亿元,同比下降22%;实现归母净利润-8.47亿元,同比转亏 [2] - 产业链价格低位,组件盈利承压,公司计提资产/信用减值损失拖累业绩 [2] 行业分析 - 公司前瞻性布局印尼和美国基地,有助于应对全球贸易风险,保持在高盈利市场的竞争力 [2] - 公司致力于打造光伏智慧能源整体解决方案提供商,分布式系统、支架、储能等业务协同优势带来成长性 [2] 财务数据 - 2024年公司营业收入预计为79,737百万元,同比下降29.68% [4] - 2024年公司归母净利润预计为-586百万元 [4] - 2025年公司营业收入预计为89,934百万元,同比增长12.79% [4] - 2025年公司归母净利润预计为2,928百万元 [4]