报告公司投资评级 报告维持对Mindray的"买入"评级。[9] 报告的核心观点 1) 公司国内业务有望在2025年反弹[2][5] 2) 公司海外业务保持健康增长,体外诊断和新兴业务成为主要增长动力[5] 3) 公司盈利预测有所下调,目标价调整至人民币328.81元[5][9] 报告内容总结 国内业务 1) 国内医疗器械采购活动有所恢复,体外诊断和医疗影像业务增长[5] 2) 但下级医院诊断需求受DRG政策影响有所下降,公司正积极拓展高端医院市场[5] 3) 医疗设备需求在政府加大地方债务支持后有望在2025年恢复[5] 海外业务 1) 海外收入增长强劲,欧洲、亚太和拉美市场表现出色[5] 2) 体外诊断和新兴业务如微创手术、AED、动物医疗等成为主要增长动力[5] 3) 公司加快海外本地化生产,有利于提升竞争力[5] 财务数据 1) 2024年预计收入为人民币374.17亿元,同比增长7.1%[3] 2) 2024年预计归母净利润为人民币128.26亿元,同比增长10.7%[3] 3) 2025年收入和利润预测有所下调,目标价调整至人民币328.81元[5][7][9]