报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报:前三季度收入5.09亿元,同比增长15.1%;归母净利润0.39亿元,同比扭亏为盈;扣非净利润-0.96亿元,亏损同比缩窄 [4] - 加速向订阅转型,核心指标延续高增:前三季度整体订阅收入2.45亿元,同比+65.8%,订阅占比48.1%;其中24Q3订阅收入0.90亿元,同比+62.4%,占比已经过半,达到52.5%;订阅业务ARR在24Q3末增长至3.66亿元,同比+72.0% [4] - 全球化布局顺畅:公司前三季度在北美/欧洲/亚太/中国大陆的收入占比分别为55%/25%/7%/9%,其中欧洲和亚太两大区域市场依然增长迅速 [4] - AI+PDF能力深入融合,已完成AI助手单独定价:公司在大模型可实现的文档总结、内容改写、文本翻译等基础上,进一步融入公司特有的版面文档识别能力,提升AI与PDF文档内容之间的交互准确性和交互体验,并实现了更多基于AI指令化的PDF功能操作 [4] 财务数据总结 - 2024年预计营业总收入为7.05亿元,同比增长15.4% [5] - 2024年预计归母净利润为-0.23亿元 [5] - 2025年预计营业总收入为8.52亿元,同比增长20.9%;归母净利润为0.45亿元 [5] - 2026年预计营业总收入为10.64亿元,同比增长25.0%;归母净利润为1.19亿元 [5]