报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[1] 报告的核心观点 - 公司前三季度营收及利润表现亮眼,营业收入同比增长72.9%,归母净利润同比增长116.7% [1] - 公司持续优化各渠道转型措施,前三季度实现保险服务收入1069.6亿元,同比提升72.9% [1] - 公司改革成果持续释放,核心价值指标增幅位列上市险企首位,退保率同比优化0.2个百分点,新业务价值增速达79.2% [1] - 公司个险渠道实现保费收入977.9亿元,同比增长1.3%,其中长期险首年期交保费达119.8亿元,同比增长18.8% [1] - 公司银保渠道实现保费收入453.1亿元,增速同比扭正,长险首年期交保费同比增长6.3% [1] - 公司前三季度实现年化总投资收益率6.8%、年化综合投资收益率8.1%,位列上市险企首位 [1] 财务数据总结 - 公司2024-2026年预测EPS分别为6.31元/7.26元/8.07元,当前股价对应P/EV为0.54/0.50/0.46倍 [2] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为88,984百万元/94,138百万元/98,963百万元,归母净利润预计分别为19,682百万元/22,638百万元/25,181百万元 [2] - 公司2024-2026年每股内含价值预计分别为87.90元/96.05元/104.79元,新业务价值预计分别为3,472百万元/3,966百万元/4,478百万元 [7]