报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 单三季度营收和盈利能力持续大幅提升 - 2024年前三季度公司实现营收125.58亿元(同比增长45.34%)，实现归母净利润27.07亿元(同比增长63.53%) [4][5] - 2024年第三季度单季营收同比增长47.29%，归母净利润同比增长78.42% [6] - 公司特饮产品和补水啦产品销售持续高增长 [6][7] 公司全国化战略持续推进 - 公司全国区域收入同比增长55.10%，占比上升至58.49% [9] - 华东/华中/华北/西南等地区销售额均保持高速增长 [9] 未来业绩预测 - 预计2024-2026年公司营收分别为158.41/207.33/261.31亿元，归母净利润分别为33.05/44.53/57.89亿元 [10] - 给予公司2024年30-35倍PE估值区间,对应合理价值区间为190.80-222.60元/股 [10] 可比公司估值分析 - 可比公司2024年PE平均为36.82倍 [11]