报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 单三季度盈利能力继续承压，费用率有所改善 [3] - 国内水泥价格开始走出底部特征，公司业绩有望在Q3见底后回暖 [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为23.33亿元、27.30亿元、32.77亿元 [4] 公司经营情况总结 - 2024年前三季度公司实现营收约247.19亿元，同比增长2.29%；归属于母公司净利润11.38亿元，同比下降39.26% [1] - 三季度收入同比增速由二季度的-0.54%回升到1.78%，主要由于公司海外产能增加 [1] - 国内水泥产量和价格仍然承压，湖北、云南、湖南三省三季度产量分别同比下降6.39%、13.19%、14.79% [1] - 单三季度，公司毛利率24.74%，同比下降5.23个百分点；期间费用率14.34%，同比下降0.49个百分点 [3]