报告公司投资评级 - 报告维持"强烈推荐"评级[2][3] 报告的核心观点 - 公司核心业务小分子化学CDMO实现较快发展，新兴业务加速在即[5] - 降本增效和利用率提升,公司毛利率有望触底回升[6] 公司业绩总结 - 2024年Q3单季度,公司实现营收14.43亿元(-18.09%,剔除大订单影响+12.23%),实现归母净利润2.11亿元(-59.68%)[4] - 2024年Q3单季度综合毛利率为46.32%,环比提升5.64个百分点[6] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为9.08、11.60、14.94亿元[7] 财务数据总结 - 2023-2026年营业收入分别为7,825、6,002、7,135、8,680百万元,同比变动分别为-23.7%、-23.3%、18.9%、21.7%[7] - 2023-2026年归母净利润分别为2,269、908、1,160、1,494百万元,同比变动分别为-31.3%、-60.0%、27.8%、28.7%[7] - 2023-2026年毛利率分别为51.2%、44.2%、45.5%、46.5%[7] - 2023-2026年ROE分别为13.0%、5.0%、6.0%、7.2%[7] 风险提示 - 未提及[8]