报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司作为国内超声波传感器行业领导者,致力于技术与产品的持续创新迭代,为未来业绩增长奠定基石 [4] - 2024年前三季度公司收入同比+33%,归母净利润同比+5%,其中Q3收入同比+34%,归母净利润同比-9%,主要原因为新品迭出带来客户需求及订单显著增加,但市场竞争激烈导致产品价格有所承压,同时原材料价格上升及新产线建设费用增加 [3] - 公司根据下游需求持续推出新产品,如步态监测方案、六轴多头精密点胶机器人、精密力控机械臂以及超声波无铅流量计量方案等,保持了竞争优势,未来将继续加大"强人工智能"方向投入 [2] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.83、1.07、1.26亿元,对应PE分别为45、35、30X [4] 公司盈利预测及估值 - 2024-2026年公司营业收入预计分别为5.97、7.46、8.95亿元,同比增长分别为28%、25%、20% [1] - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为0.83、1.07、1.26亿元,同比增长分别为8%、29%、18% [1] - 2024年10月29日股价26.36元,对应PE分别为45、35、30X [4] - 公司2024年前三季度销售毛利率35.16%,同比下降4.55个百分点,销售净利率15.11%,同比下降3.92个百分点 [3] 现金流及营运能力分析 - 2024年前三季度公司经营性净现金流为5821万元,同比保持正值,现金流充沛 [2] - 2024年前三季度公司存货/应收账款周转天数分别为81/97天,同比分别下降6/上升1天,营运能力保持稳定 [2]