报告公司投资评级 - 报告维持林洋能源(601222.SH)的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 电表业务 - 国内电表业务方面,公司前三季度中标国网及南网规模约8亿元,其中Q3新增中标1.5亿元,在手订单实现同比增长 [1] - 公司电能表智能制造绿色工厂项目正式开工,预计2025年建成投产,有望形成新的业绩增长点 [1] - 海外电表业务方面,子公司EGM年内获海外订单8.06亿元,与中东企业ECC合资的吉达工厂预计今年四季度投产,东南亚市场开拓也取得进展 [1] 新能源电站 - 光伏组件价格大幅下降背景下,公司新能源电站加速建设并网,截至三季度末自持电站规模达1.34GW(含187MW风电) [1] - 公司在手项目主要位于发电消纳较好的中东部地区,江苏和安徽电站占比超86%,整体消纳率100%,资产质量较高 [1] 储能业务 - 公司三季度储能业务稳步推进,完成多个储能项目的并网及交付 [1] - 与ECC合资的沙特Pack工厂预计Q4投产,有望助力公司拓展海外储能业务 [1] 盈利预测和估值 - 维持2024-2026年归母净利润预测为12.2、14.2、16.5亿元,对应PE为12、10、9倍 [1] - 维持"买入"评级 [1]