报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现归母净利润0.35亿元,同比增长93.01%;前三季度扣非净利润0.23亿元,同比增长148.58% [2] - 2024Q3单季度实现归母净利润0.73万元,同比增长15.45%;单季度实现扣非净利润0.70亿元,同比增长14.61% [2] - 第三季度实现营收5.26亿元,同比增长10.13%;合同负债为1.63亿元,同比增长10.14%,下游需求旺盛,在手订单充足 [2] - 公司在财政IT领域处于龙头地位,后续数字政府建设浪潮中公司主营业务有望充分受益 [4] - 预计公司24-26年归母净利润分别为4.06、5.06、6.12亿元 [3] 财务指标总结 - 营业收入:2024年2,369百万元,2025年2,861百万元,2026年3,424百万元,年复合增长率约19.7% [3][5] - 归属母公司股东净利润:2024年406百万元,2025年506百万元,2026年612百万元,年复合增长率约21.1% [3][5] - 毛利率:2023年66.66%,2024年64.89%,2025年65.12% [5] - 净利润率:2023年18.19%,2024年19.02%,2025年19.64% [5] - 资产负债率:2023年26.82%,2024年26.47%,2025年26.57% [5][6] - 应收账款周转天数:2023年158.13天,2024年140天,2025年130天 [5] - 存货周转天数:2023年81.73天,2024年36天,2025年36天 [5]