证 券 研 究 报 告 银都股份（603277）2024 年三季报点评 强推（维持） 收入增长稳健，净利率变化主要受财务费用 影响 事项： 公司发布 2024 年三季报：24 年 Q1-Q3 公司实现收入 20.93 亿元，同比+1.75%； 实现归母净利润 4.79 亿元，同比+17.83%。 评论： Q3 收入增速环比 Q2 基本持平。公司 24Q3 实现收入/归母净利润/扣非归母净 利润 7.26/1.33/1.27 亿元，同比分别+0.17%/-3.62%/-5.75%。结合 24H1 公司境 内外收入分别为 0.74/12.9 亿元，同比分别-42.7%/+7.4%，Q3 或延续境外增长 较好的态势。 毛利率环比同比均提升。24Q3 公司毛利率 45.44%，同比+1.07pct/环比+0.35pct， 考虑到质保费用从销售费用转计入营业成本，毛利率实际同比提升或更多，毛 利率环比超预期小幅提升。 Q3 净利率环比下降主要系财务费用影响。公司 Q3 净利率 18.27%，同比0.72pct/环比-6.49pct，主要系财务费用影响。24Q3 公司销售/管理/研发/财务费 用 率 分 别 11.64% ...