报告公司投资评级 - 给予报告研究的具体公司“强推”评级[1]。 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年Q1 - Q3收入稳健增长同比+1.75% 归母净利润同比+17.83% Q3收入增速环比Q2基本持平 境外增长态势较好 毛利率环比同比均提升 Q3净利率环比下降主要受财务费用影响 渠道全球化产品系列化设备智能化 考虑多种因素适当下调盈利预测 但仍看好其发展前景[1]。 根据相关目录分别进行总结 财务状况 - 2024 - 2026年营业总收入预计分别为27.95/31.49/35.47亿元 同比分别增长+5.4%/+12.7%/+12.6% 归母净利润分别为6.22/7.27/8.46亿元 同比分别增长21.7%/16.8%/16.4%[1][2]。 - 2024Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别11.64%/6.45%/2.28%/2.65% 环比分别 - 1.34pct/+0.60pct/+0.55pct/+5.57pct[1]。 - 2024Q3公司毛利率45.44% 同比+1.07pct/环比+0.35pct[1]。 公司战略 - 积极推进自主品牌全球化布局2023年OBM业务占比近8成 制定“85国计划” 未来在其他国家和地区或将更多通过“纯代理销售”拓展渠道 在新国家/地区有望实现业绩贡献 持续推进“产品系列化”与“设备智能化”两大战略 薯条机器人产品若后续验证通过市场空间广阔[1]。 市场表现 - 总市值106.62亿元 流通市值105.55亿元 资产负债率32.37% 每股净资产6.91元 12个月内最高/最低价为34.58/21.27[3]。 - 近12个月市场表现与沪深300对比有波动[4]。