报告公司投资评级 - 维持买入评级 [1][4] 报告的核心观点 - 报告认为安克创新2024Q1 - 3收入高增得益于品类扩张 储能智能创新等品类表现突出且扣非净利润增长更能反映经营趋势 [1][2] - 2024Q3毛利率有所下降期间费用率稳定 各品类上半年均有新品推出期待黑五大促旺季表现 [3] - 看好安克创新通过新品发力和新渠道扩张实现持续成长并上调2024 - 26年归母净利润预期 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩数据 - 2024Q1 - 3公司实现营收164.5亿元同比+39.6%归母净利润14.7亿元同比+21.3%扣非净利润13.0亿元同比+41.1% [1] - 2024Q3公司实现收入68亿元同比+44%归母净利润6.0亿元同比+52.4%扣非净利润5.4亿元同比+42% [2] - 2024 - 26年营业总收入预计分别为238.55亿元314.84亿元395.41亿元同比分别为+36.26%+31.98%+25.59%归母净利润预计分别为20.03亿元24.72亿元29.80亿元同比分别为+24.04%+23.39%+20.55% [1][4] 财务分析 - 2024Q3毛利率/销售净利率为43.0%/9.2%同比 - 0.5/ + 0.4pct期间费用率整体稳定销售/管理/研发/财务费用率为22.00%/3.29%/8.86%/ - 0.14%同比 - 0.81/ + 0.15/ + 1.85/ - 0.67pct [3] - 2023 - 2026年资产负债表和利润表各项数据呈现一定变化趋势如流动资产非流动资产负债所有者权益等以及各项利润指标如营业利润利润总额等也有相应变化 [10] - 2023 - 2026年现金流量表中经营活动投资活动筹资活动现金流有不同表现以及相关重要财务与估值指标如每股净资产ROIC等也有相应数据 [11] 业务发展 - 2024年上半年各品类业务发展情况充电类小充无线充和大充产品发展智创类安防和扫地机产品发展智能影音类耳机产品发展 [3] - 看好安克创新通过新品发力如储能安防无线充电等和新渠道扩张如欧澳KA +新兴市场实现持续成长 [4]