报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 业绩拐点已至 - 2024年第三季度单季度归母净利润增速转正，业绩拐点已至 [1] - 但2024年前三季度归母净利润降幅大于营收降幅，主要系毛利率同比下滑叠加期间费用率同比有所提升 [2] 业务布局和结构优化 - 公司不断深化FA业务布局，持续开发产品品类和加强供应链管理能力 [3] - 下游结构持续优化，毛利率偏低的光伏、新能源下游营收占比不断下降 [3] - FB业务快速增长，开辟增长新曲线 [3] 盈利预测调整 - 考虑到制造业复苏低于预期，下调公司2024-2026年归母净利润预测 [4] - 当前股价对应动态PE分别为34/28/23倍 [4] 根据目录分类总结 财务数据 - 2024年前三季度营收18.57亿元，同比-15.72%；归母净利润3.28亿元，同比-27.31% [1] - 2024年第三季度营收6.27亿元，同比-7.35%；归母净利润1.06亿元，同比+0.31% [1] - 2024年前三季度毛利率35.44%，同比-3.92pct；销售净利率17.67%，同比-2.82pct [2] - 期间费用率15.83%，同比+0.87pct [2] 业务发展 - FA业务持续深化布局，FB业务快速增长 [3] - 下游结构优化，毛利率较低的光伏、新能源占比下降 [3] 盈利预测和估值 - 2024-2026年归母净利润预测分别为4.59/5.53/6.65亿元 [4] - 当前股价对应动态PE分别为34/28/23倍 [4]