报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - Q3 业绩阶段性承压,上半年新签订单整体增速稳健 [3] - 自研转化业务发展迅速,公司加大研发布局新的增长点 [4] - CDMO 业务与临床业务快速成长,一体化服务能力持续增强 [5] 公司投资评级分析 1) 报告公司2024-2026年归母净利润预测为1.69/2.13/2.82亿元,EPS为1.55/1.95/2.58元,当前股价对应PE为25.4/20.1/15.2倍 [3] 2) 公司自研转化业务整体稳健发展,维持"买入"评级 [3] 公司业务发展情况 1) 2024H1受托业务与自研转化业务实现营收2.06/2.90亿元,同比增长5.77%/52.43%,自研转化业务快速发展 [4] 2) 公司持续推进"药学研究+临床试验+定制研发生产"的综合药物研发生产一体化服务平台,CDMO业务与临床业务快速成长 [5] 3) 公司加大研发,目前开展了多个新药研发项目,涵盖11项小分子化药和6项大分子生物药,已获得4个2类新药的IND批件,1个1类新药已完成临床I期试验 [4]