报告公司投资评级 - 报告给予中国石油"买入"评级[3] 报告的核心观点 公司业绩超预期 - 2024年前三季度公司实现营业收入22562.79亿元,同比减少1.13%,实现归母净利润1325.22亿元,同比增加0.66%[2] - 2024Q3实现营业收入7024.10亿元,同比减少12.45%,环比减少5.30%,实现归母净利润439.11亿元,同比减少5.31%,环比增加2.29%[6] 原油价格下行但业绩仍稳健 - 2024Q3布伦特原油期货结算价均值为78.71美元/桶,同比下降8.40%,环比下降7.43%,但公司仍实现单季度归母净利润环比增长2.29%[6] - 公司持续坚持增储上产、稳油增气,在油价下行的情况下业绩仍保持稳健[6] 成品油销售保持稳健 - 2024年前三季度成品油消费需求出现分化,公司成品油销售持续稳健[6] - 公司2024年前三季度成品油总销售量达1.20亿吨,同比减少4.6%,加油站数量达到22530座,相较于2023年底减少225座[6] 天然气业务有望获得业绩增量 - 公司不断优化天然气资源池,2024年前三季度销售天然气2098.20亿立方米,同比增加8.6%,在进入天然气旺季后公司业绩有望得到进一步改善[6] 财务数据和估值分析 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为1787亿元、1858亿元和1986亿元,对应EPS为0.98元、1.01元和1.08元,对应PE为8.4X、8.1X和7.6X[7]