报告投资评级 - 艾为电子（688798.SH）投资评级为买入（维持）[1][2] 报告核心观点 - 2024年前三季度艾为电子实现营收23.66亿元同比+32.71%归母净利润1.78亿元同比+2.86亿元扣非归母净利润1.36亿元同比+3.58亿元销售毛利率29.69%同比+4.63pcts销售净利率7.52%同比+13.58pcts2024Q3公司实现营收7.85亿元同比+1.35%环比-2.62%归母净利润0.86亿元同比+1.25亿元环比+55.27%扣非归母净利润0.68元同比+1.04亿元环比+56.34%销售毛利率32.92%同比+10.79pcts环比+4.01pcts销售净利率11.01%同比+15.97pcts环比+4.11pcts[2] - 2024年第三季度利润环比增长主要因为公司持续技术创新不断丰富产品品类从消费电子逐步渗入至AIoT汽车等多市场领域同时进行前瞻性的产品布局不断扩大客户群和行业深度宽度以及公司研发体系供应链体系以及质量管理体系的不断优化[2] - 考虑到公司项目质量日益提升管理水平持续优化上调公司盈利预测预计2024 - 2026年归母净利润为1.91/3.48/5.28亿元（前值为1.55/3.11/5.14亿元）当前股价对应PE为85.8/47.2/31.0倍看好公司平台化的长期发展维持买入评级[2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年营业收入分别为20.90亿元、25.31亿元、31.36亿元、38.64亿元、4.698亿元YOY分别为-10.2、21.1、23.9、23.2、21.6[4] - 2022 - 2026年归母净利润分别为-0.53亿元、0.51亿元、1.91亿元、3.48亿元、5.28亿元YOY分别为-118.5、195.6、274.7、82.0、51.9[4] - 2022 - 2026年毛利率分别为38.1%、24.8%、29.8%、31.5%、31.8%净利率分别为-2.6%、2.0%、6.1%、9.0%、11.2%ROE分别为-1.5%、1.4%、5.0%、8.5%、11.6%[4] - 2022 - 2026年EPS分别为-0.23元、0.22元、0.82元、1.50元、2.27元P/E分别为-307.3、321.6、85.8、47.2、31.0P/B分别为4.6、4.5、4.3、4.0、3.6[4] - 2024Q3研发投入为1.35亿元同比+2.68%环比+6.30%研发费用率达17.23%[3] - 2024年第三季度公司消费电子工业互联及汽车领域业务保持稳定增长新产品和新市场领域的市场份额持续提升[3] - 报告期内公司多项并举提升经营质量持续推进管理变革包括产研数字化建设优化运营效率控费增效不断提升公司管理效率和研发效率[3]