报告公司投资评级 - 维持公司评级为"推荐" [2] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入1134.29亿元(-0.82%)、归母净利润16.96亿元(-6.99%)、扣非归母净利润16.30亿元(-5.68%)。2024Q3单季度业绩呈现向好趋势,营业收入362.58亿元(+3.57%)、归母净利润4.89亿元(+1.64%)、扣非归母净利润4.50亿元(+3.97%)。[1] - 剔除上年同期季节性流感高基数影响,公司前三季度营业收入同比增长0.70%,归母净利润同比增长10.16%,扣非归母净利润同比增长12.87%。[1] 公司业务发展 - CSO业务快速发展,2024年前三季度收入141.19亿元,同比增长18%。公司已代理品规833个,预计全年过亿品规30个,前三季度引进新品104个,其中过亿新品7个、过千万新品16个。[2] - 公司持续加大数字化转型投入,2024年前三季度研发投入2.15亿元,同比增长19%,已立项实施40个数字化转型项目,32个项目完成上线推广。[2] - REITs及Pre-REITs项目顺利推进,预计分别为公司带来最高7亿元和9亿元的利润增厚。[3] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为1543.20/1629.09/1715.47亿元,归母净利润分别为22.20/25.49/29.16亿元。[3] - 当前股价对应2024-2026年PE为12/10/9倍。[3]