报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 业绩简评 - 公司前三个季度实现营收80.2亿元,同比增长26.7%;实现归母净利润22.4亿元,同比提升42.8% [2] - 公司Q3实现营收32.7亿元,同比增长128.2%,环比增长14.1%;实现归母净利润10.0亿元,同比增长229.5%,环比增长25.1% [2] 经营分析 - 公司Q3整体毛利率为44.5%,环比提升6.8pct,同比提升8.4pct,预计主要受出货结构优化影响 [2] - 行业Q3环比下降背景下,公司Q3营收及归母净利润均保持环比增长,验证公司在下游新兴市场渠道优势依然稳固 [2] - 公司存货规模为13.8亿元,环比增长20.9%,预计主要受台风导致的发货延迟及四季度备货影响 [2] 盈利预测和估值 - 上调2024-2026年归母净利润预测至29.0亿元(+3%)、39.3亿元(+10%)、46.2亿元(+9%) [3] - 对应PE为20倍、15倍、13倍 [3]