报告投资评级 - 增持（维持评级）[1] 报告核心观点 - 味知香3Q24年营收1.83亿元，同比下降9.19%，归母净利2544万元，同比下降21.81%，扣非归母净利2458万元，同比下降22.28%；24年前三季度收入5.11亿元，同比下降17.5%，归母净利6772万元，同比下降36.8%，扣非归母净利6594万元，同比下降36.79%，Q3收入降幅环比上半年收窄但仍面临较大压力[1] - 3Q24按产品类别肉禽/水产收入分别为1.3/0.48亿元、同比7.86%/-7.17%；按销售地区各地区收入有不同幅度同比变化；按渠道分类各渠道收入有不同幅度同比变化，3Q24公司加盟店/经销店/商超客户/批发客户净增加 -25/+10/+3/+17家，经销商数量净增加5家[1] - 3Q24公司综合毛利率为25.9%/-0.34pct，销售费用率4.1%/-2.3pct，同比改善，管理费用率为7.2%/+0.3pct，归母净利率13.86%/-2.2pct[1] - 短期需求仍偏弱导致各渠道收入承压，期待后续产品推新及渠道多元化后业绩改善，预计24E - 26E归母净利0.86/0.87/0.93亿元，对应PE为34/33/31X[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026E的营业 收入(百万元)分别为798/799/684/690/711，营业 收入增 长 率分别为4.40%/0.10%/-14.44%/0.97%/3.06%，归 母 净 利 润 ( 百万元)分别为143/135/86/87/93，归 母 净 利 润 增 长 率分别为7.95%/-5.42%/-36.84%/1.40%/6.69%等一系列财务数据[3] - 2021 - 2026E的主营业务收入、主营业务成本、损益表、资产负债表、现金流量表等各项数据呈现不同变化趋势，如2021 - 2026E主营业务收入分别为765/798/799/684/690/711，主营业务成本分别为 - 573/-606/-588/-508/-512/-526等[4] 市场评级方面 - 一周内到六月内买入评级数量分别为0/1/10/10/17，增持评级数量分别为0/1/6/7/0，中性、减持评级数量均为0，评分分别为0.00/1.50/1.38/1.41/1.00[5] - 2023 - 2024年的评级为增持，市价分别为67.85/28.02[6]