补水啦增长强劲，盈利能力持续改善 核心观点 ⚫ 公司发布 2024 年三季度报，前三季度实现营业收入 125.6 亿元（yoy+45.3%）；实 现归母净利润 27.1 亿元（yoy+63.5%）。单三季度来看，公司实现营业收入 46.8 亿元（yoy+47.3%），实现归母净利润 9.8 亿元（yoy+78.4%），业绩增长强劲。 ⚫ 东鹏特饮大单品+补水啦新品共推强势增长。东鹏特饮大单品+补水啦新品共推强势 增长。分产品来看，24Q3 东鹏特饮实现收入 105.1 亿元（yoy+31.4%），补水啦实 现收入 12.1 亿元（yoy+292.1%），双产品增速均强劲。分地区来看，24Q3 广东/ 华东/华中/广西/西南/华北/线上分别实现收入 16.6% /49.9% /54.1% /21.7% /67.1% /83.6% /112.8%，华北、西南地区以及线上高增，预计受益于销售渠道优化、线上 布局等。截至 24Q3 末，公司在广东/华东/华中/广西/西南/华北/直营及线上分别拥有 经销商 251/289/386/122/446/875/624 家，分别环比 24H1 末变动 -5/+2/- 1/+3/ ...