公 司 研 究 机械设备/通用设备 银都股份（603277.SH） 2024 年 10 月 30 日 Q3 收入稳健、净利受汇兑拖累，发力连锁客户明后 年增长可期 投资评级：买入（维持） 三季度营收稳中有升，战略重心转移至连锁大客户，明后年有望放量 +1.75%；实现归母净利润 4.79 亿 +3.13pct。其中，2024Q3 实现收入 -3.62%，归母净利率 18.27%， 。三季度净利润下降主因汇兑损失和利息收入的减少，经营层面利 润率环比保持稳定。现美元兑人民币汇率已由低点回升，我们预计四季度利润率 将回归正常水平，因此维持 2024-2026 年的盈利预测，预计 2024-2026 年归母 净利润为 6.41/7.35/8.44 亿元，yoy+25.5%/+14.6%/+14.9%，对应EPS 1.52/1.75/2.01 元。欧洲和新拓展区域保持良好的增长态势，同时公司将战略重心向连锁大客 户倾斜，增量可期，当前股价对应 PE 为 16.5/14.4/12.5 倍，维持"买入"评级。 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|-- ...