钱江摩托（000913.SZ）系列点评四 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 中大排销量承压 出海持续加速 2024 年 10 月 30 日 ➢ 事件概述：公司披露 2024 年第三季度报告，2024 年前三季度实现营业收 入 49.2 亿元，同比+20.1%，实现归母净利润 4.7 亿元，同比+13.9%，扣非净 利润为 4.4 亿元，同比+37.0%；单季度看，公司 2024Q3 实现营业收入 16.6 亿元，同比+38.5%，环比-13.1%，归母净利润为 1.2 亿元，同比-9.2%，环比 -43.8%，扣非净利润为 1.2 亿元，同比+58.4%，环比-42.7%。 ➢ 产品结构变化及汇兑损益扰动业绩。1）营收端：公司 2024Q3 实现营业收 入 16.6 亿元，同比+38.5%，环比-13.1%，我们认为营业收入同比高增主要原 因为摩托车业务海外市场加速拓展，环比下降主要原因为季节性因素。2）利润 端：公司 2024Q3 毛利率为 25.2%，同比-2.8pcts，环比-4.0pcts，净利率为 6.8%，同比-3.9%，环比-4.2%，归母净利润 1.2 亿元，同比-9.2%， ...